嘗試估計2023年數個經濟狀況:
一、 通脹放緩,經濟軟著陸
若通脹如預期放緩,美聯儲應會加息至約5.1%後結束本次加息周期,同樣,因經濟數據變化不大,美聯儲亦未有意慾減息,故利率應於2023維持相同水平。此情況下,估計受益股票仍會集中於消費者必需品及醫療健康板塊,但現時已有大量基金持有相關持倉,於2023年高追似乎效益不大,易有「接火捧」風險。
二、 通脹放緩,經濟衰退超預期
如因加息令經濟過度衰退,美聯儲或於2023年始開減息周期,若情況嚴重,必需是或重啟QE救市。情況與2020年3月疫情初期相若,大量資金短期流入資本市場,帶動新一波炒作熱潮,造就新一批「股皇股后」。
三、 通脹高企,經濟衰退
現時的通脹問題由供應面及需求面間角力,供應面上原材料價格上升,令百物騰貴;需要面上政府則透過加息減低市民及企業的購物及投資慾,抑壓通脹。若2023年國際政局再變,供應面所帶來的通脹壓力或會蓋過需求面上的抑制作用,屆時滯脹嚴重,美國選擇救市抑或救貨幣則難以估計。