新年伊始，先祝各位新年快樂，身體健康。2022年環球股市明顯回調，有別於2020及2021年藥石亂投皆可成為股神的時期，在市況不穩下，投資更需理解不同資本市場格局及玩法，尤其投資中美市場時，務必理解兩地驅動資金流向的主要因素。

中資股一向受國家政策主導，自去年內地經濟衰退，情況愈見明顯。先是內房股，「房住不炒」及「三條紅線」政策令內房房價開始回調及房企信貸收縮，亦間接引發以恆大為首，過度槓桿的房企「爆煲」。直至去年尾末，樓市回調過急衍生一連串經濟問題，國家再推出「第二支箭」（債券融資）及「第三支箭」（股票融資）救市，令碧桂園(2007)，雅居樂(3383)及旭輝(884)等民營房企股價數月內翻倍。

中概科網股亦同樣受政策主導，自2021年「數據安全法」推出後，以大數據為「搵食工具」的騰訊(700)及阿里巴巴(9988)股價一沉不起。

若明年內地經濟能隨社會復常回穩，我較關注「共同富裕」政策的發展，過去半年國內大會鮮有提及此策，究竟此策已無疾而終抑或尚待重啟？如繼續實行「共同富裕」，民企資金流向國企的情況將持續；如已壽終正寢，則需再研究下批掘起的富豪及股王。